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港股IPO：招股书失效引关注
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港股IPO招股书失效，是“拦路虎”还是“小插曲”？
近日，港交所官网信息显示，读书仔教育、民运商业服务、KK集团等公司的上市申请资料处于“失效”状态。不同集团于2025年1月2日递交的港股招股书，在满6个月后，于2025年7月2日失效，递表时中信证券和海通国际为联席保荐人。这一现象引发了不少关注。
招股书失效其实是一种正常机制。港股IPO流程复杂，从递表到聆讯再到上市，每个环节耗时不同，递表至聆讯阶段往往需要3到6个月。若公司6个月内未完成聆讯或上市，招股书就会自动失效。这并非意味着IPO失败，而是拟上市公司财务审计数据过期，需要补充新财务数据。
港交所审核量大也是招股书失效增多的原因。近两年，受国际局势、经济形势及疫情影响，赴港上市公司数量激增，港交所上市主管曾表示“人手快不够用了”，审核期限被拉长，导致很多公司IPO周期超6个月。
不过，招股书失效并不影响公司后续上市。专家指出，公司在3个月内补充新资料就可继续上市。如今二次交表并成功过会是普遍现象，像瑞尔集团、德盈控股等公司都在招股书失效后，再次递表成功上市。
对于投资者而言，无需过度担忧。港股IPO招股书失效与公司本身质地无关，市场也无需过度解读。像子不语这样业绩稳定增长的企业，即使经历招股书失效，其发展前景依然值得期待。在港交所招股书失效常态化的背景下，这只是上市流程中的一个小插曲，只要企业积极应对，依然能顺利开启上市之旅。
