证监会凌晨发声稳市场！10月19日，3000万股民警惕了，下周或将迎大盘这样走？

A股市场近4800只个股下跌，证监会紧急强调“始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务”，一场稳定市场预期的战役已然打响。

A股市场再次迎来剧烈调整。10月17日，上证指数跌1.95%，收报3839.76点；深证成指跌3.04%，报12688.94点；创业板指跌3.36%，收报2935.37点。

两市成交额缩量至1.95万亿元，连续2个交易日低于2万亿元大关，近4800只个股下跌，市场情绪降至冰点。

面对市场波动，中国证监会近日紧急发声，强调“始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务”，向市场传递出明确的维稳信号。

01 市场跌穿关键点位，资金情绪持续谨慎

本周五，A股市场遭遇了一场剧烈调整。从指数表现看，科创50指数和北证50指数跌幅更大，分别达到3.77%和3.75%。

从规模指数看，大盘股集中的上证50指数下跌1.70%，沪深300指数下跌2.26%。而小微盘股集中的中证1000指数和中证2000指数也分别下跌2.92%和2.86%，市场呈现出系统性调整特征。

资金面上，市场情绪持续谨慎。10月17日，沪深两市主力资金净流出超790亿元，这已经是主力资金连续第5个交易日净流出。

行业资金流向方面，电子、电力设备、计算机行业主力资金净流出金额居前。

市场出现明显的风格切换迹象——银行、煤炭等红利板块走强，科技成长板块连续调整。这种“弃高就低”的迁移，反映了资金短期避险需求。

02 证监会紧急发声，多举措稳定市场

在市场震荡加剧之际，证监会近期频频发声，采取多项措施稳定市场。

会议强调，要统筹发展与安全。推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，为资本市场高质量发展创造更加良好的环境。

证监会主席吴清在近期的高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会上也表示，面对多重超预期风险挑战，在党中央、国务院统筹部署下，“我们协同各宏观管理、金融管理、国资部门和相关经营主体加强政策对冲、资金对冲、预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险”。

在监管执法方面，证监会坚持“长牙带刺”、有棱有角，不断完善全链条监管体系。“十四五”期间，对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没金额达到414亿元，较“十三五”期间分别增长58%和30%。

03 多重因素导致市场回调

市场回调是外部冲击、内部担忧以及技术面因素共同作用的结果。

从外部环境看，美国两家地区银行因贷款欺诈问题股价暴跌，重新引发了市场对欧美银行业稳定性的担忧，导致隔夜美股下跌，这种避险情绪蔓延至亚太市场。

同时，中美贸易摩擦的不确定性持续压制市场风险偏好，对科技类板块的影响尤为显著。

从内部基本面看，随着10月下旬临近，上市公司三季报披露即将进入密集期。

市场对前期估值偏高的科技成长板块的业绩兑现能力产生了显著分歧，担心其实际增速无法支撑当前估值。

此外，从市场自身结构看，近期成交量处于相对低位区间，显示增量资金入场意愿不足。

在缺乏新主线引领的背景下，场内资金避险需求上升，转而流向估值较低、股息率较高的防御性板块，加速了市场结构的失衡。

04 公募基金对后市仍持乐观态度

尽管市场短期面临调整压力，但多家公募机构对后市仍持相对乐观态度。

“2025年四季度或将成为关键的预期转折期”。博时基金表示，全球层面，伴随美国降息周期开启、国内复苏稳步推进，全球流动性重估、东西增长格局易位，中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。

万家基金也认为，四季度海外地缘、关税风险整体可控，国内政策强预期，有助于资金进一步“脱实向虚”，且当前指数在高位震荡调整后，部分板块交易情绪和拥挤度压力已有所释放，未来指数有望继续呈现震荡向上、底部中枢抬升的格局。

嘉实基金表示，无论是借鉴中国资本市场过往的韧性表现，还是立足中国经济基本面的长期发展趋势，当下的短期波动不会改变中国资产价值重估的长期趋势。

考虑到新扰动因素的出现，国内四季度存在政策加码的可能。

05 下周市场或先抑后扬，3800点成关键支撑

对于下周市场的走势，技术分析提供了一些线索。

从技术分析角度看，有分析认为，沪指下周可能会下探至3774点附近，如果来到这附近则有望出现反弹。

调整量能相比10月10日和10月14日明显萎缩，市场连续垂直下跌的概率不大。

技术面关键位置方面，3800点附近形成短线支撑，跌破要看3765点的支撑。压力位在3866点突破，要看突破3877点的动能。

和讯投顾刘金锁称，“从时间节点分析，周五是出现明显阴线的第一天，预计下周一将有一部分个股止跌，周二市场才有望真正企稳”。

这一判断显示，市场企稳将是一个渐进过程，而非一蹴而就。

也有分析从波浪理论角度提出，下周一可能反弹至3936.58点上方，完成B浪结构。但随后将展开C浪回调，跌破3774.53点，完成三浪2调整。

06 投资者该如何应对？

面对当前复杂多变的市场环境，投资者该如何应对？

业内专家建议，警惕高位题材股的回调风险。科技股需要一段时间来消化估值泡沫和融资盘平仓压力，市场整体的震荡格局短期内难以改变。

相反，银行、煤炭等低估值板块的护盘行为具有一定可持续性。以银行为例，板块PB（市净率）较低，股息率普遍超5%，在利率下行周期中配置价值凸显。

控制仓位是最有效的风险管控手段。业内人士指出，当前市场走势是“超跌修复+政策预期+外围缓和”三者共振的结果，更多体现市场韧性，而非趋势性反转。

短期内，市场弱势调整风险仍存，高位科技股调整未结束。投资者应保持一颗平常心，静待市场的调整结束，切勿盲目进场抄底。

随着市场驱动力从估值扩张转向业绩回升，投资者应更加关注基本面扎实的公司。

在防范高估值品种业绩不及预期风险的同时，积极关注三季报业绩超预期、且符合产业升级政策的优质标的。

回到投资者最关心的问题——下周A股会怎么走？从机构观点看，短期扰动不改A股中期向上趋势。

市场可能会经历惯性探底后逐步企稳，投资者可关注新一轮政策聚焦领域和业绩确定性较强板块。

市场的波动加剧往往伴随着风格切换，对于理性投资者而言，当下的调整或许正孕育着新的机会。