金价飙升！各国央行千吨买入，黄金投资热潮持续升温

9月上旬，上海陆家嘴几家金店晚上还在排队。柜台上小金豆、金条被一件件拿走，店员不停补货。国际金价又摸到年内高位，国内牌价跟着上冲。各路资金的目光都盯在了“金子”这一个字上。关于到底还能不能买的争论，也在柜台前、群聊里同时。

先说一个硬事实。过去一年里，金价多次刷新纪录附近，背后不止一个推手。美国加不加息、美元强不强，一直在来回摇摆，再加上多地冲突反复，大家更愿意找个相对踏实的避风口。结果就是，钱往黄金这儿靠。民间买得热，但真正托起底部的，其实是官方的钱包。

世界黄金协会的统计摆在那儿：2023年，各国央行净买入超过1000吨，创历史纪录。到了2024年上半年，净买入大约483吨，力度依旧不小。同样值得一提的是，俄罗斯外汇储备里大约三千亿美元被西方冻结，让不少国家心里一紧。因为这个，一些央行开始分散储备，美元少一点，黄金多一点。这股稳稳的买盘，给了市场明确信号。

简单评一句。央行不是短线客，买了就放着，这类长线资金对价格的支撑更稳。同样，这也在告诉我们，黄金正在被当作“保险”，而不只是投机的筹码。保险的价值高的时候，保费通常也不便宜。民间投资就容易出现追涨。

把镜头拉回国内。很多品牌的牌价明显抬升，和年初相比涨了不少，一些热销款还出现断货。金店里人挤人，隔壁券商APP里，黄金ETF成交也放大。另外，A股里的黄金板块同样跟涨，矿企和冶炼企业的股价同步走。因为这个，买的人越多，热度就越高。结果，情绪又进一步推价格。

再看买的人。上了年纪的，重在保值，买根金条揣着心里踏实。三四十岁的中年人，考虑的多是抗通胀和流动性，能随时卖得出。二十多岁的年轻人，开始“攒金豆”，一颗一颗地攒，既能存钱，也有参与感。“买涨不买跌”的心理在起作用。价格越上去，越怕错过。

热闹之下，也有误区。不少人冲进金店买的是首饰，忽略了品牌溢价和工费。同样重量，首饰的到手价和回收价差一大截，很难当作纯投资。如果是投资，工具要分开看。另外，一些所谓“保值回购”的细则也要盯紧，手续费、折旧、成色，细节里容易踩坑。

说点风险的历史。2020年8月，国际金价冲到2075美元/盎司附近，后来一路回落，很多人被套了一年多。这告诉我们，黄金也会涨跌，不是单边。当市场情绪从“怕错过”变成“怕套住”，价格回撤会很快。高位波动本来就大，短线资金来来去去。

再提醒两句本质。第一，黄金不会生息，不付利息，不分红，靠的是价格波动。第二，推它上去的因素，也可能把它拉下来。比如冲突缓和，或者美元重新走强，资金就会撤。央行的买入节奏也可能放慢。结果，价格就容易回调。

那普通人该怎么做？先把目的说清楚。是保值，还是短线？能不能拿三五年？如果是保值，分批买，别追着最高点冲。如果是投资，工具尽量简单透明。银行金条、积存金、黄金ETF，都比首饰更合适，手续费低，变现也方便。

仓位怎么管？同样简单。别把所有钱都押在黄金上，做成资产里的一个部分就好。然后按月定投或分批，涨太快就慢一点，跌下来再接一点。设个止盈止损，别让情绪带着走。盯住几个关键变量，美联储的利率路径、美元强弱、各地冲突进展、央行买入数据。

还有一个容易忽略的点。国内首饰牌价高，回收却按基础金价来算，中间的差额要靠时间和耐心去“抹平”。买来送人和佩戴可以，买来赚钱就难了。同样，所谓“0工费”“换新”，背后也可能是把费用换个名目收。看清合同，再掏钱。

再说说时间维度。黄金更像慢功夫，短期要赚快钱很难。你真想博波段，也要做好节奏错位的准备。多看看数据来源，世界黄金协会的月报、季度报告都能免费查。因为这个，消息面来得快，事实核实要更快。结果，决策就不会只听传言。

别忽略外部扰动。美国大选年，政策口径有时一天一个样；欧洲那边军费、能源也在变；中东和东欧的火点也没灭。这些新闻会直接影响盘面。同样，国内外监管对黄金交易规则的调整，也会影响你的买卖。策略要留有余地。

夜里九点多，南京新街口一家金店，店员把空托盘收走，一个年轻人掂了掂手里的小金豆，签字、付款、装袋，转身进了地铁口。下一次他走进这家店，是继续每月买一颗，还是先等等，看完下个月的数据再决定？